沈大尉：各位投资者，晚上好！我是恒泰期货研究所的沈大尉，今天我来为大家做一下农产品，主要是豆粕3月投资的展望。

   我的题目是豆价站稳10美元，连破有望上冲。

   首先来看一下我们的PPT，可以看到在PPT的摘要当中主要包含4点，可以快速的了解一下当前豆粕基本面的行情。第一点CBOT豆价站稳了10美元并且继续上行，CBOT的豆价走势偏强。第二点，当前港口大豆库存平稳运行，同时转基因证书审核也是进一步趋严。第三点是当前进口大豆压榨亏损延续，我们也看到春节过后进口大豆的压榨亏损还是出现一定的亏损程度，尽管亏损没有进一步放大，但还是亏损。第四点猪肉价格弱势运行，易跌难涨，主要也是春节之后猪肉消费也是逐步的渐进的遇冷，猪肉价格还是一个承压，猪肉价格的承压对豆粕价格的进一步上冲构成一定压制。操作策略方面，豆粕1809前期的多单可以继续持有，目标位3000。

   看完策略观点之后，我们来看一下各个论据。首先就是一个近期CBOT豆价还是强势的运行，CBOT豆价依托10美元是稳步上攻的态势，从这个PPT当中我们也可以看到我们选取CBOT周线图，我们可以看到当前的豆价也已经突破了前期压力线附近，当前已经站稳了10美元，从CBOT豆价偏强的运行背后的含义来看，主要还是当前美元指数是弱势运行，同时天气的炒作对于CBOT豆价也是起到了推波助澜的作用。

   再来看一下当前国内大豆港口的库存情况，从这张图我们可以看到当前的库存是保持在677万吨，是小幅的下降。随着近期中美贸易争端持续的发酵，转基因证书审核趋严，当前后市进口大豆的库存保持平稳，从最新大豆的进口预报情况来看，2月份到港的预报是在556万吨，低于预期590万吨，同时3月大豆的到港预报来看是670万吨，可能也将低于预期700万吨的情况。

   再来看一下当前油厂面临的局面，从一个油厂进口大豆的压榨情况来看，当前受CBOT豆价强势运行，国内大豆进口成本有所抬升，压榨还是处于亏损的状态。

   最后我们来简单看一下豆粕的技术分析，从豆粕1809月线图上我们可以清晰的看到，2月份豆粕1809整体反弹接近5%，期价是转强，月线上一举吞噬前期几根K线。我们也是看到前期豆粕期价在2800平台附近做一个蓄势的态势。展望3月份，基于2月份已经出现5%的一根中阳线反弹，我们判断反弹的趋势仍将延续，后续有望挑战3000的关口。策略上我们建议，前期有多单的投资者可以继续持有，空仓的投资者建议还是把握上涨反弹的节奏，当前先是观望，等待期货冲高之后、回落再入场做多。

   以上是我们恒泰期货研究所对豆粕3月行情的展望。

   下面请出我们恒泰期货能化分析师余天兵给大家做能化行情的分析。