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良好的风险管理能力将成参赛重要竞争力

作者: 来源:期货日报 时间:2018年09月12日 浏览量:

大商所2018年十大期货投研团队评选近日正式启动。截至9月11日,全品种组总成绩排名前三的团队分别是首创期货2队、西南期货2队、五矿经易2队;期权组总成绩排在前三的分别是永安期货期权队、中银国际期权队、冠通期货期权队。两个组别的模拟交易收益率前三名与总成绩排名一致。
   期货日报记者发现,与往年相比,今年南证期货团队的交易理念和风险控制更加成熟,顺势、轻仓、止损和仓位控制是团队的灵魂,交易理念秉承主观选择交易品种和方向,客观选择交易时机和风险控制。从分工看,品种研究依赖于团队的基本面研究者,策略制定依赖于基本面研究员和策略制定师,交易时机选择依赖于团队队长,风控依赖于量化分析师。
   南证期货领队师秀明介绍,今年参赛的多数团队目前聚焦在黑色系上面。黑色系受环保趋严和需求趋弱预期影响,分歧也大。
   “今年的评选,交易所制定的规则更加完善。加入了最大回撤的考察项,比之前更加要求团队的风险管理能力,也更加符合实际投资的特点。”国信期货期权组领队韩天一说。
   记者发现,国信期货期权组今年更加注重量化与基本面相结合的交易策略。不仅深入挖掘基本面信息,还加强了期权量化风险管理的能力,使用公司自主开发的模型,监控豆粕期权组合的风险因子。根据豆粕期货市场变化,制订动态的对冲交易策略。例如上周制订的交易计划是,做多近期合约M1811的波动率。使用跨式策略,动态监测Delta、Gamma、Vega等风险头寸,在保持Delta中性的条件下,做多Gamma与Vega。
   “预期近期中美贸易摩擦有加剧的态势,豆粕价格有机会产生波动。这种基本面与量化编程相结合的交易思路,更加趋近国际上对期权的运用,相较买入持有等待行权或卖出虚值期权等待期末拿到权利金的操作有了较大的进步。”韩天一说。
   记者在采访今年的参赛团队时还发现,不少团队只做自己熟悉的品种。西南期货领队张伟介绍,今年团队在分工上坚持品种专业对口的原则,工业、农业和化工研究员分别负责相应品种,风控方面由独立的团队成员进行跟踪和监测。我们团队今年准备集中精力参与煤焦、铁矿石、豆油、豆粕、玉米、塑料和PP,坚决不参与不熟悉的品种,这也可以使团队的精力更好地集中。

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