我们总是紧盯投资盈利榜单的人，而这些人的成功经验又有多少是可复制的。有时候，我们需要将眼光转向那些亏损的数据，也许会更有发现。

   1941年，在第二次世界大战中，英美军方调查了作战后幸存飞机上弹痕的分布，发现机翼部分的弹痕最多，机尾部分的弹痕则非常少，几乎没有，所以军方指挥官认为“应该加强机翼的防护，因为这是最容易被击中的位置”。此时，美国哥伦比亚大学统计学教授亚伯拉罕·沃尔德（Abraham Wald）提出了不同意见：加固机尾防护。
   读到这里你是否会感到奇怪，为什么弹痕多的部分不加固，却去加固那些弹痕极少的部分呢？这就是一种“幸存者偏差”。
   概念
   幸存者偏差（Survivorship bias），另译为生存者偏差或存活者偏差，是一种常见的逻辑谬误（是谬误而不是偏差），指的是人们只能看到经过某种筛选而产生的结果，而没有意识到筛选过程，所以忽略了被筛选掉的关键信息。
   究其根源，不过又是大脑与我们开的一个玩笑。遗传学中有这样的一句话：能够存活下来的物种往往并不是最聪明、最勇猛的，但一定是最适合环境的。由于大脑是人类耗能最大的器官，而人类长期面临生存困境，为了节省能量、快速决策，大脑不会全面处理信息，而偏爱那些新奇的、容易获得的信息。
   让我们回到开头的事例，为什么沃德教授要求加固机尾呢？很简单，根据概率论：我们的取样只包括平安返回的轰炸机身上的弹痕分布；被多次击中机翼的轰炸机，似乎还是能够安全返航：在机尾的位置，很少发现弹孔的原因并非真的不会中弹，而是一旦中弹，其安全返航的概率就微乎其微，因为坠落的飞机弹痕分布是“沉默数据”，而看不见的“弹痕”才是最致命的！
   如果你认识到这个概念，就会发现，生活中类似的状况非常多。例如，你一定听过某些“神医”“神药”的宣传，有时候还会有人信誓旦旦地告诉你“谁谁谁就被治好了”，但是事实上只有治好的人才会出来宣传，而剩下的部分人都不会再说话了，因为除了神医本人谁也拿不到全样本数据。本以为这样的事情只会在偏远愚昧的地区发生，但是当我几个担任博士生导师的亲戚也在家族群转发类似信息之后，我觉得心理学知识的普及还是任重道远。
   启发
   我一直认为用好心理学和概率论，几乎可以解决绝大多数的投资问题。幸存者偏差与投资的关联几乎是最常见又密切的。在我年少无知的时候，曾经参加过某个“投资大师”的训练营，这位大师非常牛，他展示的业绩非常好：长期稳定且年化收益率极高。每天他也向我们展示其实盘盈利。直到有一天，他误操作了电脑，我不小心看见他展示账户之外的界面，是红红的一大片。那一刻我懂了，我所看见的都是他想让我看见的部分。
   这个世界远比你我想象的复杂，很多时候，你作为信息输入的终端，所获得的内容已经不知道被筛选几轮，比尔盖茨的传记不会告诉读者他的母亲是IBM董事，母亲给儿子促成了第一单大生意；巴菲特的书只会告诉读者他8岁就去参观纽约证券交易所，但是不会告诉大家，那是他国会议员的父亲带他去的，而且是由高盛董事接待了他们。
   你面对的筛选有时候是无意的，有时候恰恰是有意为之。后来我接触到资产管理业务审核，由于财务出身的敏感性，我复查了他们所有的数据，才发现一切只是“看上去很美”。不过，对于普通投资者而言，他们一定单纯地相信着看起来正规的报告和对方大公司的名头。
   在期货投资中，我们都知道常胜将军很少，而很多投资者可能仅仅看对方某一段时间的成绩就甘愿投资，但是在这样的盈利中，有多少是真才实学，有多少又是运气的成分呢？
   另外，我们总是紧盯投资盈利榜单的人，而这些人的成功经验又有多少是可复制的。有时候，我们需要将眼光转向那些亏损失败的数据，也许会更有发现。有时候，那些“沉默”的数据往往最惊叹。客观、全面的信息是交易获胜的基础，因为看不见的“弹痕”最致命。
   最后以2000多年前罗马的思想家西塞罗讲的故事，也是幸存者偏差一词的起源作为结尾：有人把一幅画给一位无神论者看，画上画着一群正在祈祷拜神的人，并告诉他，这些人在随后的沉船事故中都活了下来。无神论者淡淡一问：我想看看那些祈祷完被淹死的人的画像在哪儿？