前言

近年来，郑州商品交易所（下简称“郑商所”）对多起异常交易案件进行了处理。郑商所在掌握了相关证据并充分证明责任人实施了违规行为后，根据相关违规处理办法，给予相关责任人纪律处分，并将其纪律处分结果记入了中国资本市场诚信信息数据库。根据中国证监会“投资者保护•明规则、识风险”专项宣传活动的主旨，郑商所对异常交易案例和相关规则制度进行了解析，帮助投资者了解案件背后的规则红线，以提升投资者的守法意识和风险防范观念。

案例内容

案例1：2015年2月17日，刘某某在白糖1509合约上自成交第一次达到交易所异常交易认定标准，交易所依据规则对其进行了电话提示；2015年3月9起，刘某某再次在白糖1509合约上自成交达到交易所异常交易认定标准，交易所再次对其电话提示后，依据规则将其列入重点监管名单；2015年3月30日，刘某某第三次在白糖1509合约自成交达到交易所异常交易认定标准后，交易所依据规则对其作出暂停开仓交易1个月的纪律处分，并将相关纪律处分结果记入中国资本市场诚信信息数据库。

案例2：2016年11月28日，客户张某某在白糖1701合约涨停板价位报撤单达到100笔以上，且总手数达到10000手以上，属于停板价位频繁报撤单情节严重的行为，交易所依据规则给予该客户限制开仓交易1个月的纪律处分，并将相关纪律处分结果记入中国资本市场诚信信息数据库。

规则解读

价格发现是期货市场一项重要功能。期货市场价格是由不同的交易者通过公开市场交易竞价形成的，自成交是自己与自己成交的行为，其价格不能反映市场真实交易意愿，具有一定的虚假性；而频繁报撤单和大额报撤单一方面会对其他交易者的判断产生影响，对正常交易造成干扰，另一方面会占用过多的交易资源，因此交易所将自成交、频繁报撤单和大额报撤单作为异常交易予以监管，并制定了相应的认定标准和处理程序。（详见下表）

   注：详细内容见《关于修订<郑州商品交易所异常交易行为监管工作指引（试行）>有关认定标准及处理程序的通知》（郑商发[2012]132号）

此外，当某一合约涨停或者跌停后，客户在涨停板或者跌停板价位频繁报撤单，有不以成交为目的的嫌疑，而且会对其他投资者的判断产生影响，对正常交易造成干扰。因此，交易所对某个交易日某一合约停板后，客户的频繁报撤单行为，同样制定了相应的认定标准和处理程序。（详见下表）