如何利用久期寻找最便宜可交割债券？

根据海外实践经验，在一定前提条件下通过比较久期和收益率可大致寻找最便宜可交割债券：

（1）久期：对收益率在国债期货合约票面利率（目前5年期国债期货合约票面利率为3%）以下的国债而言，久期最小的国债最可能是最便宜可交割债券。对于收益率在国债期货合约票面利率以上的国债而言，久期最大的国债最可能是最便宜可交割债券。

（2）收益率：对具有同样久期的国债而言，收益率最高的国债最可能是最便宜可交割债券。