三、金融机构既可以利用股指期权进行产品创新，又可以进行业务模式创新

就具体的实务而言，首先可以利用股指期权发行创新产品，提高竞争力。以证券公司资产管理业务为例，管理人的收益主要取决于市场走势，很大程度上是靠天吃饭。其局限性也非常明显，业务模式及产品形式方面相对单一，无法满足不同风险偏好客户的多样化需求。同时，由于资金成本波动较大，投资品种少，市场避险工具不足，管理人的经营风险具有很大的不确定性，这种业务模式只有在股市处于牛市时才有生存空间，一旦股市进入熊市，将会面临极大的不确定性。而以股指期权为代表的期权的推出将会改变这一现状，通过买入或卖空不同的股指期权合约，资产管理人可以进行更为精细的产品设计与风险对冲，设计出满足不同市场观点和不同风险收益特征的产品，从而更好地服务多元化的客户理财需求。

其次，利用股指期权可以创新业务模式，发展资本中介业务，提升盈利的稳定性和竞争能力。在国际投行的总投资收入中，有相当高的比例是来自于资本性中介业务，以高盛为例，早在2010年，资本性中介业务占总收入的50%以上。资本中介业务主要是通过创造各种产品并充当交易对手，为客户提供流动性和风险管理服务，满足客户不同的融资和投资需求，而证券公司自身不承担过多的市场风险。股指期权的推出可以进一步推动我国证券公司资本中介业务的发展，一方面可以证券公司可以申请成为做市商，为市场提供流动性，获得交易回报，另一方面，可以利用股指期权等工具构造场外衍生品，赚取流动性溢价和风险溢价。

综上所述，上市股指期权有利于提升我国金融机构的创新能力，满足金融机构产品多样化创新的需求，满足资本市场投融资的需要，支持实体经济的发展。