原油、白银、沥青这些大宗商品现货投资，原本不是普通老百姓日常关心的领域，但现在却通过QQ、聊天室、直播平台进入大众视野，这真的是一种“低投入、高回报、交易灵活又靠谱”的投资方式吗？

主持人：后台留言的不少投资者说，他们是被“炒现货原油、白银赚钱快”这样的说法吸引进一些平台的,为什么做现货又和期货联系上了呢？

赵辉：期货和现货并不是两个割裂的市场，期货是从现货的远期合约发展而来的，以前我们都听人说炒期货，但是很少听人说炒现货。现货通俗来说就是“一手交钱、一手交货”。现货交易是最古老、大家最熟悉的一种交易方式，由于它交收的时间很短，它的价格只能够反映当时的市场行情，对生产经营并没有太多的参考价值。

期货市场和现货市场具有本质的区别，现货市场是以生产流通为目的进行商品交换的场所，但是期货市场是一个面向大众的金融市场，除了相关的现货企业以外，参与者还包括大量的社会公众投资者。期货交易具有发现价格、套期保值的经济功能，是企业进行风险管理的一种工具。此外，也有很多投机者把它当作一种赚取买卖差价的投资工具。

主持人：“变相期货”是一个法律概念吗？什么是变相期货？

杨岱旻：所谓的“变相期货”是指未经国家主管部门的批准，一些地方机构、企业甚至一些个人在现货批发市场擅自以现货的名义，采用期货市场的部分运行机制，还有一些交易的方式进行标准化合约交易。这些年来这些“变相期货”交易在各地现货市场一直未能杜绝，甚至呈现出愈演愈烈的态势。“变相期货”交易对市场体系的健康稳定发展带来了巨大的危害，而且也引起了诸多的社会经济问题。

2012年国务院总理温家宝签署了国务院令，公布了国务院关于修改期货交易管理条例的决定。当时国务院法制办和证监会的负责人就条例的修改有关问题就表示了，这次修改的目的主要是为了适应当时的形势，解决一些新问题、新情况。因为当时我们注意到，一些地方性的交易场所，以大宗商品现货为名，以标准化合约为交易对象，进行具有明显期货交易特征的交易活动。这些交易活动在市场开办，主体资格、交易规则、信息披露以及在风险防范这些方面缺乏统一的规范和要求，脱离了期货监管机构的统一监管，存在严重的市场风险和资金安全隐患，直接影响了社会稳定，损害投资者利益，亟需进行清理整顿。但是原条例虽然规定禁止在国务院期货监管部门批准设立的期货交易场所以外进行期货交易，禁止“变相期货”交易，但是对什么是期货交易缺乏明确的界定，而且原条例关于“变相期货”交易的界定也不够严谨，容易被市场所规避。修改之后的条例就规定了，期货交易是指采用公开的集中交易方式或者是国务院期货监督管理部门批准的其他交易方式进行的，以期货合约或者是期权合约为交易标的的交易活动。主要有两个特征，一个就是期货交易的方式是公开的集中交易方式。第二个就是期货交易的标的是标准化合约，具体就是有期货合约和期权合约。当时条例修改之后不对“变相期货”交易再做规定了，其实删除“变相期货”这个定义是扩大了打击的范围。

变相期货第一案是嘉兴市大江南丝绸有限公司与浙江省丝绸集团有限公司、中国茧丝绸交易市场、嘉兴中国茧丝绸市场交易结算有限责任公司等七家机构之间的保证金纠纷案。该案历时近10年之久，至今没有最后落案。原告以擅自吸纳会员并非法组织变相期货交易及撮合交易活动，进行违法交易结算、操作交易和违规交易等为由起诉，要求被告归还保证金、结算资本金以及各项扣款共计2300余万元，并要求被告股东方承担连带清偿责任。