看涨期权-“买”的权利

按照期权买方行使权利(行权)的方向，可以分为看涨期权和看跌期权，即期权的类型包括看涨期权和看跌期权。那么什么是看涨期权?什么是看跌期权呢?我们举个生活中的例子。

以前的房地产市场有一个名词是“楼花。楼花的发行人是房地产商，他们为了吸引客户买房(也称作“标的物”)而发售“楼花”。“楼花”的买方支付一部分预付款，比如20万元，获得在房屋交付时按照600万的价格购房的权利。试想一下，如果房屋交付时，这个房子的市场价格为700万，“楼花”的买方就可以行使权利也就是用600万的价格来购买市场价700万的房子，对买方来说是划算的。如果房屋交付时，该房子的市场价格跌到500万，“楼花的买方就不会行权了，因为几乎没有人会愿意以600万的价格买入市场价只有500万的房子。

上述例子中，预期(或者是担心)房价上张，购房者才会买入这种权利，所以称为看涨期权。通过付出订金(20万)，购房者获得了“楼花”，锁定了未来买房的价格(600万)，所以“楼花”是生活中典型的看涨期权。购房者有权按照600万的约定价格购房，约定价又称作看涨期权的行权价格。

看跌期权-“卖”的权利

那么，什么是看跌期权呢?我们再挙个现实生活的例子，2017年10月，国家公布2018年小麦最低收购价为1.18元斤。如果来年小麦市场价格高于1.18元，农民可以在市场卖出小麦，如果小麦市场价格低于1.18元和斤，那么农民就可以18元斤把小麦卖给国家指定的收储企业。

上述例子中，政府担心未来小麦价格下跌，为保护农民种植小麦的积极性，免费送给农民未来按收购价格(行权价格)卖出小麦的权利，所以称为看跌期权。对于看跌期权，买方实质上获得了一个“卖”的权利，定了未来出标的物的价格。

通过上面的两个例子，我们总结了一句口诀来帮助大获家记忆看涨、看跳期权的基本特点，那就是“看涨权锁糖定买入价，看期权锁定卖出价”。