自11月以来,原油价格冲高至720附近后持续快速回落,并在昨日一度创下油价9月以来的新低,前期由于俄乌冲突爆发的涨幅接连回吐,目前以达到接近570点位。鉴于现阶段内外盘油价持续高位回落,其主要原因分析为:
第一,美联储对控制通胀决心表态较为坚决,市场预计美联储12个月继续加息75bp的忧虑显著提升,美元指数近期小幅反弹,一定程度遏制油价;
第二,鉴于市场对明年经济担忧剧烈,EIA、OPEC最新月报接连下调了全球原油明年需求的预期,原油供需矛盾或进一步加剧,市场对原油需求担忧从而遏制油价;
第三,欧美对俄制裁所造成的原油供应紧缺问题不及预期严重。后市影响:对于后市油价运行而言,虽然目前从技术面的角度,尤其内油价格已接连出现破位,然而,就基本面角度来看,油价仍然存在反弹可能。投资者不宜过度追空,需关注油价阶段性的反弹风险。
第一,供需面角度,当前低库存、紧供应的格局依旧会支撑油价,尤其是亚太地区,考虑其库存水平处于低位,后续采购需求存在修复可能。另外,OPEC12月会议临近,需考虑其对油价的托底、护盘作用,同时,观察OPEC+实际减产率与预期的差距,判断其减产对油价的支撑效果;
第二,前期市场反复交易海外经济衰退的利空情绪,然而,部分利率敏感性的大类资产走弱并不显著,警惕商品市场风险偏好调整多带来的反弹行情。