“听消息”的最大疑惑
1、消息（数据）利多，有时候价格暴涨、有时候价格不涨，有时候甚至暴跌。
2、消息（数据）利空，有时候价格暴跌、有时候价格不跌，有时候甚至上涨。
why？
1、每个数据对价格的影响权重不一样
2、不同市场情况下，同样权重的数据边际影响力不一样
3、市场对此是否已经预期，数据公布后是否存在预期兑现？
系统性的思考，是关键！！

纷繁复杂的影响因素中，如何把握阶段性的主导矛盾？
能否找到主要矛盾，是检验优秀研究员和交易员的唯一标准。
（以库存、基差、利润为突破口的二元四相体系）

库存&价格

静态共振：即高库高价（做空或反套）、低库低价（做多或正套）
动态变化：连续去库（正套或多）、连续累库（反套或做空）

库存&价格（静态）
2016年下半年天然橡胶库存与价格的静态共振机会。（一般静态共振机会较少，但一出现就是大行情）

库存&价格（动态）
库存与价格的动态变化：PP产业的库存周期，四个阶段轮动中，价格波动机会。（对产能相对集中的产业更适用）（PP进入扩张周期后，扰动加大，此周期有效性降低）