同煤集团期货套保实例分析——期货交割

   2017年5月煤价新一轮上涨，截止8月份，煤炭价格已突破政策红线，宏观调控政策频出。同时，集团长协煤售价受政策影响，仅为556元/吨，远低于市场价格，也远低于期货盘面价。在政策调控促使价格回归的背景下，公司希望借助卖出套期保值：锁定利润，拓宽销售渠道。
   基于对市场和政策的分析，决定实施30万吨规模，以卖出交割为主的套期保值。从8月底动力煤期货价格再次冲高时，分批建立空单，直至11月完成30万吨建仓目标，成本约640元/吨。持有至交割月后，通过在交易所办理到期交割，比公司当时销售价高近130元/吨，实现超预期的利润目标。

   该案例中，同煤集团在面临长协煤售价远低于市场价和期货盘面价时，果断选择了建立期货空单持有到期进行交割。既提高了最终销售价格，提升利润超1000万元，又拓宽销售渠道，促进了现货销售。