实体企业的问题
对于企业来说,风险主要来自于采购端、销售端和库存环节价格剧烈上涨或者下跌。
1、企业有担心价格上涨风险的情形
没有库存
未签订采购合同
签订销售合同但未签订采购合同
2、企业有担心价格下跌风险的情形
签订采购合同未签订销售合同
企业有库存
未签订销售合同
实体企业遇到的具体问题
加工企业接到订单后,需要根据生产分批采购原料。担心什么?
加工企业构建原料库存后,担心什么?
对于贸易商来说,若已经确定未来某一时间的销售订单,但未确定销售价格,担心什么?
加工企业存有一定量的大豆库存,但认为后期大豆价格不会大涨,可以做些什么?
企业风险管理工具
现货价格=期货价格+基差
因此,可以利用不同的衍生品工具,将较大的价格风险缩小为较小基差风险。
含权贸易可以考虑解决基差风险。
利用买入套期保值锁定采购成本或者销售利润锁定
1、根据企业的采购计划(未来一个月或季度等),接受当前价格,担心未来价格上涨增加采购成本,针对性地在期货盘面进行买入操作,锁定采购价格。
2、企业与下游企业签订中长期销售协议,可在期货价格合适的时点买入期货合约,锁定该订单的销售利润。
利用买入套期保值建立虚拟库存
通过在期货市场上买入一定数量的远期合约代替部分现货市场上的实际采购和库存。
用少量的资金锁定期货合约换取存货,不但降低了购买原材料所占用的资金,而且还大大降低了企业的仓储成本。
建立虚拟库存操作与“采购成本或者销售利润锁定”类似,只是目的不同。
“原料采购锁价”是根据生产计划进行原料价格的锁定,建立虚拟库存只是单纯的存货行为。
利用卖出套期保值锁定销售价格与现货库存保值
1、企业未来一段时间有销售计划,对当前价格满意,但担心价格持续下跌,可以卖出相同数量的期货合约,锁定销售利润,达到保值的效果。
2、企业当前有库存,担心价格持续下跌,导致库存价值损失。可以考虑利用期货工具,卖出相同数量的期货合约,当价格下跌,期货空单的盈利抵消现货库存的损失,达到保值的效果。