023年油价展望:对于明年原油市场,我们认为宏观面对油价影响效应或逐步减少,核心矛盾将切换至基本面。对于基本面而言,我们预计全球原油市场大概率维持紧平衡格局。其中,供应端方面预计市场呈现偏紧局面,归因于俄罗斯与OPEC+石油减量;需求端方面,在明年欧盟对俄成品油制裁落地后,部分欧洲国家航空业会受限于燃料资源的紧缺,需求端存在潜在风险。然而,考虑到亚太市场需求逐渐从疫情防控中缓解,叠加低基数效应,全球整体需求增速或小幅回暖。因此,基本面因素或一定程度支撑油价中枢。
供应端展望:预计明年全球供应端偏紧,主要鉴于俄罗斯与OPEC石油减量。后市欧美对俄石油、及后续成品油的制裁将陆续落地,叠加目前OPEC+减产态度维持到明年,全球石油贸易流向将发生较大改变,供应端偏紧。
需求端展望:预计明年亚太市场将为全球需求端贡献主要的动力。由于今年欧美地区率先解除了新冠疫情相关的封锁措施,叠加高通货膨胀的遏制,欧美地区需求提前释放完毕。相反,亚太主要经济体的疫情防控策略相对偏紧,其解除速度慢于欧美地区,随着封锁措施的松绑叠加较为强劲的需求增长,亚太地区将贡献主要的石油需求增长。