各位投资者朋友们大家好，我是恒泰期货黑色策略分析师范裕文，今晚给大家分享一下2018年我对螺纹钢的投资看法。2018年我认为螺纹钢供应是前紧后松，螺纹钢价格前高后低的走势，并在3500到4500附近宽幅振荡。2018年冬季采暖季即将结束前后，螺纹钢价格可能有个拐点，在采暖季结束前，螺纹钢是供需紧平衡的态势，随着冬季采暖季持续，需求减弱，等到明年3月冬季采暖季结束前，下游补库存，螺纹钢价格价格会反弹，采暖季结束后，钢厂恢复生产，供应大于需求，价格回落。

首先分析一下宏观经济形势。2018年全球经济增速有望略快于今年，全球经济将保持较高景气度。再一个就是欧美日的经济全面复苏，2018年发达经济体需求有望平稳回升，国内经济2018年央行仍旧坚持稳健中性的货币政策基调，预计2018年中国的GDP将处于6.5到6.7之间，中国国内经济也稳定向好。

分别看一下钢材的供求情况，首先看一下钢材的下游需求情况，2017年前11个月，虽然商品房销售面积有所下滑，但是房屋新开工面积和施工面积均走势较好，而且房地产开发投资完成额均有所上涨。根据冶金规划院的报告估计，2017年国内房地产开发需用钢材约2.5亿吨，我们预计2018年增长0.8%，房地产用钢约2.52亿吨。再一个就是钢材的消费需求端，就是基建用钢，基建用钢，根据国家统计局统计，前11个月，基建投资完成额累计同比增长15.83%，较上月稍有下降，估计2017年基建用钢材约1.68亿吨。2018年，基建大概率仍将会维持较高水平，2018年基建用钢大概是1.7亿吨，增速为1.2%。

钢材另一个需求端就是制造业，前11个月，国内PMI51.8走势向止，处于扩张区。2017年机械行业增速超过预期，消耗钢材约1.36亿，预计2018年制造业仍会延续良好态势。预测2018年钢材需求量为1.38亿吨，增长是1.5%。

钢材再一个下游就是汽车行业，2017年全国汽车产量约2960万辆，用钢是5800万吨，汽车行业延续今年良好的增长势头，2018年汽车产量约为3100万车，同比增长5%，钢材需求量为5950万吨，就是汽车行业用钢稳步上涨。

此外房地产另一个下游就是家电行业，用钢也是上涨的。近几年随着人民收入不断上涨，家电拥有率也是不断上扬，2017年，家电行业用钢大约是1170万吨，2018年也会延续2017年的长势，预估2018年家电行业消耗钢材约1200万吨，同比上涨是2.6%。家电行业用钢也是上涨的。另一个消费端就是造船和集装箱，根据冶金规划院的估计，2018年造船行业用钢预估是1450万吨，比2017年增长3.6%，2018年集装箱行业用钢是640万吨，同比增长也是6.7%，造船和集装箱用钢也是稳步上涨。

再就是钢材的出口情况，2016年中国总共出口钢材1.084亿吨钢材，约占产量的9.5%，2017年前10个月，钢材出口约等于7000万吨，约占产量的8%，预计2018年钢材出口会增加5%，达到7857万吨左右。

钢材的供需情况都细说了一下，接下来看一下钢材总需求量。2017年，钢材的总需求量是7.99亿吨，2018年总需求量国内需求加出口总需求，大概是8.08亿吨。2018年稍比2017年增长874万吨，增长不是很大。

说完需求，接下来说一下钢材的供应端，首先影响钢材供应的是政策层面，首先估计2018年的政策，供给侧改革继续深化，环保限产政策常态化。2017年冬季采暖季限产造成2+26城的高炉开工率不断下降。预计2018年采暖季结束后，钢厂的高炉开工率恢复，会增加钢材供应，影响粗钢大概在3000万吨左右。

另一个影响供给的就是新增产能会集中释放，截至至2017年10月底，电弧炉复工产能2600万吨，11月和12月还有870万吨投产，2017年总共投产大概是3520万吨产能。2018年计划新增是16套电炉，产能大概是1500万吨，主要产品是螺纹钢。而且所有的新增产能，很多集中在第二季度投产。2018年第二季度，国内钢材新增产能将大于钢材的需求的增长量，新增产能将极大的改善钢材资源紧缺的状况，届时，螺纹钢供需相对宽松，价格也会下调，回归合理。

还有一个影响钢材价格的就是社会库存，截止到2017年12月15日，国内钢材库存和螺纹钢库存均处于近几年来的最低位。说完钢材的情况，再说一下国内螺纹的平衡供需情况。从平衡表可以看出2017年，螺纹的供应和需求基本是紧平衡的状态，2018年由于新增产能和今年冬季限产的产能复工，第二季度集中复工之后，会使螺纹的供应大于需求，会极大的缓解螺纹供应的紧缺形势，价格会回调。

所以综上所述，我认为2018年冬季采暖季即将结束前后，螺纹钢价格可能会有拐点，在采暖季结束前，螺纹钢是紧平衡的态势，随着冬季需求减弱，螺纹钢在3月冬季采暖季限产结束前，下游采购补库存，价格反弹，3月冬季采暖季限产结束后，投复产钢厂恢复生产，供应集中释放，供应会大于需求，价格回调，所以螺纹钢全年可能呈现前高后低的走势，在3500和4500之间宽幅振荡。以上就是我对2018年螺纹钢投资的一些看法。谢谢大家。