欧式期权
期权从行权方向分为看涨期权和看跌期权,从期权的价值角度分为实值、平值和虚值期权。除此之外,我们还可以按照期权行权时间的不同,将期权分为欧式期权和美式期权。
欢式期权时间特征与电影票类似,例如一场9月1日的电影,我不能在8月31日入场,而到了9月2日电影票又失效了,因此我只能在规定时间观看。欧式期权是买方只能在到期日当天行使权利。例如欧式看涨期权买方只能在到期日当天申请买入标的物,欧式看跌期权买方只能在到期日当天申请卖出标的物。欧式期权期权从行权方向分为看涨期权和看跌期权,从期权的价值角度分为实值、平值和虚值期权。除此之外,我们还可以按照期权行权时间的不同,将期权分为欧式期权和美式期权。
欢式期权时间特征与电影票类似,例如一场9月1日的电影,我不能在8月31日入场,而到了9月2日电影票又失效了,因此我只能在规定时间观看。欧式期权是买方只能在到期日当天行使权利。例如欧式看涨期权买方只能在到期日当天申请买入标的物,欧式看跌期权买方只能在到期日当天申请卖出标的物。
美式期权
而美式期权时间特征与月饼票类似,例如9月24日是中秋节,那么当我持有一张月饼票时,就可以在月饼票到期前任何一天去领取月饼,这与美式期权行权的时间特征是相同的,都可在到期日前任一交易日行使权利。国际上主要商品期权都是美式期权,郑商所的商品期权也是美式期权。
当然电影票和月饼票并不是期权,但在行权时间上与欧式期权、美式期权相似。欧式期权、美式期权不是按照地域划分的,美国的金融期权(如美国苹果公司的股票期权)也有采用欧式期权,欧洲的主要商品期权(如泛欧交易所的小麦期权)采用美式期权。
通过比较我们可以发现,美式期权在期权到期日及到期日之前的任意一个交易日都可行权,而欧式期权只可在期权到期日当天行权。美式期权可以灵活选择行权时,更便利企业套期保值。