买入看涨期权

买入看涨期权，适用于投资者预期标的物未来价格上涨、且幅度较大的情景，其最大损失为支付的权利金接下来我们通过实际操作中的案例来讲解该策略。

举例说明

2017年7月31日，小白预期白糖期货价格在未来一个月会出现大涨，于是，选择使用买入白糖看涨期权策略。7月31日，2018年1月到期的白糖期货价格为6030元吨，行权价格为6000元/吨的白糖看涨期权价格为206元吨。于是，小白买入开仓了10手看涨期权。

一个月后，如果白糖期货价格大幅上涨至6489元/吨，白糖看涨期权相应涨至508.5元吨。期间，小白持有的看涨期权收益为302.5元吨，收益率达到了147％!如果按7％的保证金开期货多单，其收益率有109％。同样的情况下，相对期货来说，期权交易的“杠杆”更大。

可以说，小白的操作体现了买入看涨期权策略的特点:损失有限而收益无限。但要注意，看涨期权的时间价值每日都在流失。另外，权利金损失有限，但不代表损失很小。

如何判断期权盈亏？

那么，投者如何判到期时期权是赚钱还是亏钱呢?买入看涨期权，如果标的物市场价格高于行权价格，理论上买方可以按照行权价格买入标的物，然后按照市场价卖出标的物，由此获得收益。当收益高于支出的权利金时，就会盈利，反之亏损。当市场价格等于行权价格加权利金时，不盈不亏，我们把这时的市场价格叫做盈亏平衡点。

期权买方的盈利是卖方的亏损，反之亦然。所以，行权价格与权利金之和既是期权买方的盈亏平衡点，也是期权卖方的盈亏平衡点，可以统称为看涨期权的盈亏平衡点。