2023宏观环境：2022年接近尾声，过去一年在重新开放提振作用减弱、财政和货币紧缩政策加码、俄乌冲突冲击能源格局等多重压力下，全球经济增速急剧放缓，衰退担忧日益升温。展望2023年，“衰退”成为绕不开的话题，全球经济预计将以较慢的速度增长，欧美通胀压力持续，或陷入温和衰退。

放眼国内，我国当前面临“房地产后周期、老龄化加剧和消费降级”三大长期问题。首先，房地产市场长周期已经度过快速发展阶段进入后周期。根据国家统计局公开数据显示，2021年，全国人口净增长48万人。新增人口逐年下降，从人口趋势来看，当前商品房销售低于中期趋势水平，“房住不炒”继续抑制投资和投机需求，预计2023年商品房销售改善幅度不大。

其次，未来三十年老龄化趋势或将长期影响我国经济发展速度和消费支出倾向。我国人口目前从年龄构成看，16-59岁的劳动年龄人口88222万人，占全国人口的比重为62.5%；60岁及以上人口26736万人，占全国人口的18.9%，其中65岁及以上人口20056万人，占全国人口的14.2%。老龄化也成为了另一个不可逆的趋势，短期内家庭消费习惯由支出转为保本存款也成为了短期内另一趋势。

另外，年轻消费者储蓄意识增强。目前，网红零食销路堪忧，但“边角料零食”却呼声高涨，根据《2022Q1魔镜消费新潜力白皮书》显示，2022年一季度，仅淘宝天猫零食边角料销售额就超过2000万元，同比增长1749.23%。2021年临期食品行业市场规模达318亿元。而其中的主力军26-35岁的用户占比高达47.8%，不排除明年消费降级的现象持续下去。

考虑到防疫政策的优化与防疫经验的累积，2023年国内疫情有望缓解，消费趋于修复。预计2023年稳增长力度进一步加大，基础设施建设力度有望进一步加大，我国经济总体弱修复。

甲醇：2022年甲醇整体呈现宽幅震荡走势。上半年甲醇整体供需矛盾并不明显，受俄乌战争影响，一季度原油价格大幅飙升，支撑化工品集体走强，甲醇主力合约最高涨超3300；二季度俄乌局势有所缓和，但在欧美制裁俄罗斯的情况下，原油居高不下，但国内疫情再度爆发抑制终端需求，受此拖累甲醇及下游不堪重负，化工品价格与原油出现背离，甲醇价格跌至2600元附近，随后化工煤实行市场化定价，甲醇原料用煤成本明显提升，支撑预期带动甲醇触底反弹。

进入下半年，6月中旬美联储加息超预期，能源持续回落，甲醇估值支撑减弱，价格从高点2950一路跌至2300，随后引发供应端降负，而伊朗地区受运力影响大面积降负，港口连续去库，叠加煤炭强势，甲醇重心逐步抬升；国庆之后由需求定价逻辑主导，甲醇的持续上涨导致下游烯烃企业利润大幅压缩，外采型烯烃企业集中出现降负停产等负反馈现象，01合约从高位最低下跌至2500以下。

LLDPE和PP：2022年整体来看，聚烯烃上半年高位震荡，下半年震荡探底，全年呈现前高后低走势。上半年，主要受国际宏观和需求主导。春节假期带来年初市场的平淡，随着俄乌冲突爆发，聚烯烃跟随商品价格恐慌性大幅上扬，LLDPE、PP期货在3月9日同时创下年内最高点9569和9559。紧接着上海等地全面封控，生产及物流运输受阻，价格在成本支撑下区间震荡。

进入下半年，上海解封，但随着各地疫情零星复发，需求再次去陷入低迷，价格持续震荡寻底，年内低点分别出现在8月份及10月份，7411和7327。四季度，市场围绕现实与需求预期博弈，冬季来临，较强的成本支撑与需求改善乏力矛盾凸显，聚烯烃呈现低位震荡走势。

PVC：一季度，在稳增长政策推动下，PVC内需表现尚可；美国港口拥堵迟迟未缓解，国内延续出口放量，预期与现实共同推动PVC上行。二季度PVC受国内疫情拖累，国内疫情管控致上海封控，经济衰退担忧下叠加美联储强势加息，PVC价格大幅下挫，电石成本支撑塌陷以及需求低迷，PVC持续累库，行业亏损加剧。

进入下半年，PVC跌势放缓，供应仍偏高，不过疫情扰动暂缓、高温限电解除促使需求阶段性回补，PVC累库压力减轻。临近年底，PVC供应损失较大，部分地区开工受疫情影响，同事持续亏损迫使产能出清，PVC价格触底反弹。然而基差走弱、进口窗口打开，限制PVC涨幅。后续供应弹性释放，需求存继续走弱风险，PVC仍面临较大压力。